在超出预期之后，我们需要在市场上增加另一场

“这显然超出了期望。”这是2025年第一季度发行经济数据后的市场反应。 4月16日，国家统计局发布了数据。经过最初的计算后，今年第一季度的GDP达到31.88万亿元，以不变的价格增长了5.4％，增长率与2024年第四季度相同，显着高于先前预期的市场价值近5％。不仅在第一季度，而且在今年3月，一年的主要经济指标的增长率，例如工业上的附加值，消费品的总销售以及固定资产投资也高于市场预期。 国家信息办公室在同一天举行的新闻发布会上，国家统计局副主任Sheng Lai使用“良好开端”来描述第一季度的经济表现。他强调自去年9月26日举行的中央委员会会议以来，这项政策的包装是经济崩溃的经济崩溃。今年，增加的政策和现有政策共同努力促进了良好的经济开端。在市场观点中，除了各种政策的最初努力外，要达到过分期望的背后，经济“癫痫发作”（例如“癫痫发作”和“癫痫发作”）在促进中也起着重要作用。 随着四月的进入，美国关税政策的调整已成为我国经济增长的重要令人不安的因素。尽管国内需求是kaistill的增强，而且外部不确定性持续上升，但许多专家认为，为了稳定增长势头，宏观经济政策需要更快地实施并进一步加强。 “ 5.4％”“抓住” 从今年1月到2月，高于指定规模的工业业务增加了5.9％R-ON年比去年快0.1％。国家服务业生产指数，消费品的总零售额和其他指标继续增长； 3月，制造采购经理指数（PMI）为50.5％，连续两个月保持在扩张范围……在一系列杰出的经济指标的驱动下，该市场以前曾在第一季度获得经济库。结果并不奇怪，但是年度增长率为5.4％，大大超过了预期。驾驶的具体因素是什么？ 中国国际经济交流中心副主席兼学术委员会主任王Yiming谈到了许多因素，包括巨大的增长和供应增长，改善了国内的边际需求以及高质量发展的新发展。他指出，在第一季度加速了我国工业的增长，服务业实现了快速增长，消费的发展正在弹跳，投资增长也在上升。 “供应和需求双方的情况有所改善，有效地促进了经济复苏和改善。”同时，从今年年初开始，独立超过数量的计算机的创新成就，例如Deptseek和Pangthree几代，已经持续崩溃，增强了我国家的科学和技术优势，并增强了我国家从“跟随”“领先”的变化。 “但是最重要的是，去年的'9.26'套餐包裹起着重要的作用。”王Yiming认为，如果没有上述政策的支持，在今年第一季度的增长率很高。他特别提到了“两个新”（大规模续签消费品和贸易）“两倍”（实施了主要的国家方法和SEC关键领域的尤其能力）建设）政策的扩展。 以“两项新的”政策为例，今年，超长期特别财政部债券以支持消费者贸易的债券从2024年的1500亿元人民币增加到3000亿元人民币；新旧的家居用品从8个类别扩展到12个类别；手机，平板电脑和智能手表（手镯）的三种类型的数字产品与购买补贴集成在一起...持续优化政策将继续增强消费者更改新产品的意愿。 从国家统计局的数据来看，这种类型的“消费”对规则非常有效。在第一季度，我国家的消费品总销售额同比增长4.6％，去年全年增长1.1％。其中，将旧产品换成新产品的政策特别有效。出售的零售超过限制单位的通信设备同比增长26.9％，文化办公室供应类别增加了21.7％，家庭用具类别和视听设备增加了19.3％，工具类别增加了18.1％。只有这四个项目将社会消费品的总零售额提高了1.4点百分比。王Yiming说：“消费增长的反弹在促进经济复苏和改善方面起着重要作用。” 除了政策的进步外，经济“出口”和“起点开始”是推动经济增长超出预期的重要因素。就出口而言，在第一季度，我国家的出口量达到61.3亿元人民币，增长了6.9％。同时，即使美国两次对中国产品对中国产品征收-20％的合计 - 基于芬太尼和其他问题进口美国，但我国家在3月的出口仍在增加了13.5％。 张林（Zhang Lin）认为，远东信贷的首席宏观研究员张林（Zhang Lin），其余的出口绩效是两个主要的支持因素。一方面，基于美国对关税征收关税的希望，中国采取了主动性在第一季度增加其对非美国经济体的出口，以及东盟，欧盟和拉丁美洲的出口比例大大增加。另一方面，在第一季度，我国在美国的增长率仍然达到4.5％，这表明美国进口商也可能是“抢购”。 实际上，自从特朗普再次当选美国总统以来，全球贸易体系中关税云被笼罩在全球贸易体系中。 “期待着来，但不知道该学位。”王Yiming说：“为了避免美国关税的影响，中国出口公司已向不确定的关税希望提供了出口，该公司客观地将出口订单的早期发布到了第一季度。” 在工作中，也有对“出口出口”的相对明显反应。在第一季度，将大规模工业业务出口到我所在国家的成本同比增长6.7％。去年的增长率和去年的增长率为9％，同比的增长率为9％，今年第一季度的同比增长了5.9％，这表明企业的经济增长超出预期“ Niu Li，Niu Li，Niu Li，Niu Li，ni ni li a ni ni ni li ni ni ni，去年，这一数字为5.1％，在2023年为-3.9％。 自今年年初以来，许多地方将举行“首次新年会议”，“抢夺开始”已成为必须。数据表明，在第一季度，国家固定资产投资（不包括农民）同比增长4.2％，比该年份快1.0％。特殊债券的总和扬声器增加了近1万亿元，投资在基础设施中增长了5.8％，一年的1.4％加速了新的本地特别债券，这导致了改善资金和推进项目。” Sheng Laiyun评论说。 “总的来说，宏观经济的主要线路可以在第一季度实现一个良好的开端，这是获得消费，出口和投资，这也符合'寻求发展同时保持稳定性的经济工作的总体基调。”张林说。 稳定“预期增长”的势头 在政策驱动的政策和一系列经济“抢夺”因素的指导下，我国家的经济在今年的第一季度取得了良好的开端。但是Sheng Laiyun还提醒：“我们必须清楚地表明，当前的外部环境正在变得越来越复杂和严重，全球贸易保护是快速的，结构仍然有些沉重。” 我们要处理的第一件事是美国关税调整的影响。 4月初，T他对美国的“舞蹈关税”的沉重锤子落在了地上，征收的税额超出了预期。从那以后，美国调整了其关税政策，在中国征收的关税率不断提高。目前，总关税率高达145％，某些商品的总关税率高达245％。 “这将对我国的外贸产生直接影响和影响。” Wang Yiming尤其是自去年第四季度以来，我国家的经济发生了变化和改善。 “在基本和美国关税政策的高基础的双重影响下，我国家的经济增长在今年下半年遇到了巨大的压力。” 除了关税调整的影响外，当前的国内有效需求不足的问题还没有完全解决。 Niu Li指出了两个数据集：首先，第一季度国家人均消费支出与去年同期相比，同比下降了5.3％，降低了3％的速度；其次，即使与去年一年相比，第一季度消费品的总零售年度零售年度增长率也得到了加速，但与去年同期相比，它略有0.1％。 “在各个方面扩大国内需求的政策仍然需要继续加强和更强大。我们必须进行深入研究和引入新的条纹，以有效地影响美国对高关税的影响。” 从Niu Li的角度来看，目前，仍存在防止消费的内源性因素，例如低收入增长水平和收入预期不足。如何扭转这种情况是加强国内需求的关键。 “无论支持政策有多强大，它们都会产生边际影响。如果没有解决经济发展的内源性驾驶强度，则问题消费不足仍将出现在第二和第三季度。 面对非凡的户外冲击和随后的经济发展的主要不确定性，我们如何加强超出第一季度预期的增长势头？向前看，可以及时引入相关的支持政策并有效地实施。 “更积极的财政政策会更强大吗？”这是Wang Yiming的第一件事。他认为，面对国内和国际情况的新变化，尤其是为了应对美国关税对我国经济的影响，财政缺陷的比率可能会得到适当增加，以有效地完善GDP中外部冲击的负面影响。 中国社会科学学院世界经济XU Qiyuan，政治学研究所副馆长，也提出了关于“扩大财政缺陷”的提议，但与“上传1％的点”相比，他认为强度是“更大的”。 Xu Qiyuan表示，美国对“过度供应”的财产征收了超出预期的关税，“我国的市场应提供足够的努力并增加对市场信心的信心。”此外，我的国家还有增加不足之比的空间，一方面是基础架构，另一方面是家庭请求。 扩大国内需求的关键是增加消费量。 “消费是一种利润功能。”王Yiming表示，为居民提供稳定的收入希望是稳定工作并进一步改善工人工资的正常增长机制。对于中等收入和高收入的收入，提高消费量以放松访问限制（例如教育，医疗保健和护理服务）非常重要产品供应种类。 目前，美国关税调整仍然是影响中国经济的最大变量。在这方面，Xu Qiyuan认为接下来至少有两个方面要做。在短期内，我们必须刺激和解散无法通过扩大国内需求而无法暂时出口的商品；从长远来看，还应指导国内企业积极改变产品供应结构。 “不可想象的是，即使我们与特朗普交谈并减少了关税，我们仍然可以期望回到过去吗？最终，我们需要自己使用这笔钱和资源，这需要大幅减少我们的外部需求。” Xu Qiyuan说。 实际上，您首次当选为美国总统，我的国家制作了一系列各种外贸。海关总部的最新数据表明，在第一季度，我国家的进出口是103万亿元人民币，增长了1.3％。同比。其中，进口和出口私人企业将占进口和出口国的总成本的56.8％。不仅如此，在第一季度，我的国家和国家共同建造了“皮带和道路”，达到55.6万亿元人民币，占进口和出口总价值的51.1％；风力涡轮机，锂电池，电动汽车等的出口分别增加了43.2％，18.8％和8.2％，外贸的“新内容”增加了。 “差异 - 出口和出口产品结构的出口可以有效地提高我国对外贸易发展的稳定性。”中国银行研究所副总裁E Zhihuan说。 在以前结束的第137广州博览会的第一阶段中，组织者特别建立了一个特殊的服务机器人区，有46位商业行业代表参加了展览，其中许多是私人企业。两天前，E Zhihuan访问了广州足总IR的“机器人馆”。他注意到，来自世界各地的外国买家对中国机器人产品表现出深刻的兴趣。 “机器人博物馆不是很大，但是它很活着。许多外国人聚集在这个博物馆。”从E Zhihuan的角度来看，数量对您的高外部贸易发展非常重要，并且结构更为重要。他说，诸如“新三种样式”，人形机器人，低空无人机，具有较高技术内容和强大变化的产品是我国家对外贸易发展的好处。全面发挥这些优势，以帮助我们更好地应对外部关税，例如美国对关税征收的关税。 （负责编辑：张Ziyi） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上行事红外自身风险。